📈🇧🇷 Brésil : la Bourse bat son record en pariant sur Flávio Bolsonaro

Semaine du 5 au 11 octobre 2026

Cette semaine, les marchés ont voté avant les Brésiliens. Au lendemain du premier tour, la Bourse de São Paulo a vécu sa meilleure journée depuis 2020, et la monnaie brésilienne a bondi. Les investisseurs donnent Flávio Bolsonaro gagnant. Le second tour a pourtant lieu dans deux semaines, et un sondage publié jeudi met encore les deux candidats à égalité.

Les prix, eux, n’ont pas attendu. Au Brésil, ils montent plus vite que la limite que le pays s’est fixée. Au Pérou et au Chili, c’est le gazole qui pousse. Au Mexique, ce sont les tomates.

Et puis il y a les décisions qui tombent sans prévenir. Au Brésil, un marché entier a été fermé en dix jours par décision du président : celui des paris en ligne, où plusieurs groupes européens avaient des licences. En Argentine, le patron régional de Stellantis a lâché que ses usines pourraient fermer, avant que le groupe ne parle d’une simple hypothèse.

Le Brésil vit sur un pari jusqu’au 25 octobre. Les prix et les règles, eux, continuent de bouger.

Économie

🇧🇷 Brésil : l’inflation repasse au-dessus de la limite autorisée

Le 9 octobre, l’institut de statistique brésilien (IBGE) a publié l’inflation de septembre, c’est-à-dire la hausse des prix : +0,82 % en un seul mois, un peu plus que ce qu’attendaient les économistes. Sur un an, elle atteint 4,58 %. Ça dépasse 4,5 %, le plafond que le Brésil tolère autour de son objectif de 3 %.

Le gros du saut vient de l’électricité. En août, les factures avaient été allégées par un bonus tiré des recettes du barrage d’Itaipu. Ce bonus a disparu en septembre, et la facture d’électricité des ménages a bondi d’un coup. Les tomates, les pommes de terre et les billets d’avion ont aussi grimpé. Quand les prix dépassent la limite, la banque centrale a plus de mal à baisser son taux directeur, qui pèse sur le coût de tous les crédits du pays. Or c’est justement une série de baisses que la Bourse a commencé à fêter cette semaine.

→ À retenir : le crédit risque de rester cher au Brésil plus longtemps que ce que les marchés espèrent. Une entreprise européenne qui emprunte sur place n’a pas de raison d’attendre un soulagement rapide.

⛽ Pérou et Chili : le gazole relance la hausse des prix

Le 7 octobre, la banque centrale du Pérou, l’institution qui gère la monnaie du pays, a laissé son taux directeur à 4,25 %, pour le treizième mois d’affilée. En septembre, l’inflation péruvienne est montée à 4,5 % sur un an, au-dessus des 3 % que la banque se donne comme limite haute. Le lendemain, au Chili, l’institut de statistique annonçait 4,1 % sur un an, avec un gazole en hausse de 10,2 % en un seul mois.

Le mécanisme est le même des deux côtés des Andes. Le pétrole a dépassé par moments les 100 dollars le baril cette semaine, et le gazole suit. Le transport coûte plus cher, et ça se retrouve dans le prix des légumes comme dans celui des billets d’avion. La banque centrale péruvienne prévient que le phénomène climatique El Niño et les tensions au Moyen-Orient peuvent faire durer la hausse. En Colombie, l’inflation a encore monté en septembre, et la subvention qui limite le prix du carburant coûte si cher à l’État que le gouvernement envisage de la réduire.

→ À retenir : dans les pays andins, les taux d’intérêt ne vont pas baisser de sitôt. Pour les entreprises européennes qui produisent ou extraient sur place, à commencer par les mines, le transport pèse plus lourd chaque mois.

🇲🇽 Mexique : les prix remontent, la banque centrale garde en tête une baisse des taux

Le 8 octobre, l’institut de statistique mexicain (Inegi) a annoncé une inflation de 3,45 % sur un an en septembre. C’est le deuxième mois de hausse d’affilée. La tomate a pris environ 30 % en un mois, l’oignon aussi a flambé. Le même jour, la banque centrale mexicaine (Banxico) publiait le compte rendu de sa réunion du 24 septembre, où elle avait laissé son taux à 6,50 %.

La banque centrale mexicaine choisit donc de soutenir l’économie plutôt que de défendre sa monnaie. Sauf qu’au même moment les taux américains montent. Placer son argent au Mexique devient moins intéressant, et la monnaie mexicaine en paie le prix (voir plus bas).

→ À retenir : le crédit pourrait coûter un peu moins cher au Mexique, mais le peso devient plus fragile. Pour qui a des revenus ou de l’épargne en pesos, le risque de change monte.

Entreprises

🚗 Argentine : l'automobile européenne sous pression, Stellantis menace et Nissan s'en va

Le 6 octobre, le patron de Stellantis pour l'Amérique du Sud, Herlander Zola, a dit que le groupe pouvait garder ses deux usines argentines, en fermer une ou fermer les deux : « tout peut arriver ». Stellantis, le constructeur européen issu de la fusion de Peugeot-Citroën et de Fiat Chrysler, fabrique des Peugeot près de Buenos Aires et des Fiat à Córdoba. Deux jours plus tard, le groupe a précisé qu'il s'agissait d'hypothèses, qu'aucune fermeture n'était prévue, et qu'une nouvelle usine de moteurs serait inaugurée à Córdoba le 25 novembre. Le lendemain même, Nissan annonçait pour sa part la signature des accords définitifs pour céder la distribution de ses véhicules, pièces et accessoires en Argentine à deux groupes locaux, SIMPA et Tagle, avec un transfert à boucler avant la fin de l'année. Nissan présente la marque comme maintenue : le pays rejoint sa division NIBU, qui gère plus de 30 marchés latino-américains via de simples importateurs, comme le Chili et le Pérou plus tôt cette année.

Le malaise, lui, est bien réel. Selon Herlander Zola, un salarié coûte en Argentine environ deux fois plus qu'au Brésil. Depuis que le pays a ouvert ses frontières aux voitures importées, Peugeot est passé d'environ 9 % à 5 % du marché argentin, sous la pression des marques chinoises, et l'usine Peugeot a déjà supprimé une équipe de travail. Nissan a bouclé sa propre sortie en deux temps : la production de la pick-up Frontier, assemblée depuis 2018 dans l'usine Renault de Santa Isabel à Córdoba, s'est arrêtée en 2025, et la Frontier destinée à la région sort désormais de l'usine mexicaine d'Aguascalientes. Renault, qui hébergeait la production de son ancien partenaire d'alliance, a perdu ce volume à Santa Isabel. La sortie de Nissan s'inscrit dans une crise mondiale, avec un deuxième exercice consécutif dans le rouge et des fermetures d'usines dans une dizaine de pays, mais l'Argentine donne la même leçon que les propos de Stellantis : produire sur place coûte plus cher, et l'ouverture aux importés grignote les constructeurs installés.

→ À retenir : en une semaine, deux acteurs mondiaux ont dit la même chose à leur façon, l'un en menaçant de fermer, l'autre en s'en allant. L'ouverture argentine profite d'abord aux voitures importées, pas aux usines européennes installées sur place. Pour les équipementiers et sous-traitants européens de l'axe Córdoba-Buenos Aires, c'est un avertissement et un client industriel de moins dans la même fenêtre.

🎰 Brésil : les paris en ligne fermés du jour au lendemain, des groupes européens touchés

Le 6 octobre, tous les sites et applications de paris en ligne autorisés au Brésil ont été coupés. Ils tombent sous le coup d’une « mesure provisoire » signée par Lula le 25 septembre : un texte du président qui s’applique tout de suite, mais que le Parlement doit valider dans les 120 jours. Les joueurs avaient jusqu’au 5 octobre pour récupérer leur argent. Il restait environ 260 millions de dollars sur les comptes, que les banques doivent reverser du 9 au 14 octobre.

Le marché avait été légalisé en 2018 et encadré en 2023. Plusieurs groupes européens y avaient pris des licences de cinq ans. Le britannique Entain attendait du Brésil environ 5 % de ses revenus en ligne cette année. Le danois Better Collective dit perdre environ 15 millions d’euros d’ici décembre. Allwyn, basé en Suisse et actionnaire de la marque Betano, prépare un recours en justice. Le club de football Flamengo, qui affichait des marques de paris sur ses maillots, a déjà saisi la Cour suprême.

→ À retenir : une licence en bonne et due forme n’a pas protégé ces groupes. Au Brésil, une décision présidentielle peut fermer un marché entier en dix jours, avant même un vote au Parlement.

🛢️ Argentine : YPF produira du carburant d'avion durable, TotalEnergies s'en porte acquéreur

Le 7 octobre, YPF a annoncé la signature d'un accord de vente à long terme avec TOTSA TotalEnergies Trading, la filiale de négoce du groupe français, pour la future production de carburant durable d'aviation de sa bioraffinerie de San Lorenzo, province de Santa Fe. La société Santa Fe Bio, constituée à parts égales entre YPF et le local Essential Energy, prévoit d'investir plus de 400 millions de dollars dans une usine d'environ 170 000 tonnes par an de SAF et d'huile végétale hydrotraitée. TotalEnergies s'engage à acheter la majeure partie de cette production à long terme, avec un droit de préférence sur le reste. C'est la première fois que l'Argentine entre concrètement dans ce marché : le pays n'en fabriquait pas, et le seul autre projet évoqué, porté par des groupes allemand et français au Chubut, n'avait jamais dépassé le stade de l'intention.

L'acheteur n'est pas choisi par hasard. L'Union européenne impose un plancher de 6 % de carburants durables dans l'aviation à partir de 2030, un objectif qui monte ensuite jusqu'à 70 % en 2050 : c'est ce débouché européen que la production argentino-française vise. Pour YPF, dirigée par Horacio Marín, l'engagement d'achat du groupe français donne une visibilité commerciale qui facilite le financement du projet et son adhésion au régime d'incitation argentin RIGI. L'accord tombe quelques jours après que le PDG de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, a évoqué plus de 10 milliards de dollars de projets en portefeuille dans le pays.

→ À retenir : l'Argentine, connue pour son pétrole de Vaca Muerta, se lance dans le carburat d'avion vert, et c'est un groupe français qui en garantit la sortie. Pour les entreprises européennes de la filière, aéroports et compagnies aériennes en tête, une nouvelle source d'approvisionnement sud-américaine apparaît ; pour l'Argentine, c'est un débouché d'exportation qui s'ajoute aux hydrocarbures.

Finances & Marchés

📈 Brésil : la Bourse bat son record, la monnaie brésilienne s’envole

Lundi 5 octobre, lendemain du premier tour, l’Ibovespa, le baromètre des grandes entreprises cotées à São Paulo, a bondi de 7,7 %. C’est sa plus forte hausse en une journée depuis 2020. Vendredi 9, il a terminé la semaine à près de 209 100 points, un record. Ça fait +8,8 % en cinq jours, du jamais vu depuis mars 2020. Le dollar, lui, a perdu environ 4,4 % face au réal, la monnaie brésilienne, et il vaut désormais moins de 5 réais.

Les investisseurs parient sur une victoire de Flávio Bolsonaro le 25 octobre et sur une gestion des finances publiques plus serrée. L’argent étranger est revenu en force, note le Trésor français. Les sondages, eux, ne tranchent pas. Datafolha, publié le 8 octobre, met les deux candidats à égalité dans la marge d’erreur, alors qu’AtlasIntel donne Flávio Bolsonaro plus nettement devant.

→ À retenir : toute cette hausse repose sur un second tour qui reste ouvert. Une analyste citée par la Bourse brésilienne le dit sans détour : si le résultat ou la suite déçoivent, une partie du mouvement peut repartir dans l’autre sens.

🇦🇷 Argentine : le risque pays redescend sous les 600 points

Vendredi 9 octobre, le « risque pays » argentin, l’indicateur de la banque JP Morgan qui mesure combien les marchés exigent en plus pour prêter à l’Argentine plutôt qu’aux États-Unis, a fini la semaine entre 579 et 589 points selon les relevés. Une semaine plus tôt, il tournait autour de 650 points, son plus haut de l’année. Chaque point vaut un centième de point de pourcentage : à 580, les titres de dette argentins en dollars rapportent chaque année près de 6 points de plus que ceux de l’État américain.

La détente vient d’un net rebond de ces titres de dette en fin de semaine, porté par l’optimisme de grands investisseurs. Les raisons de la hausse précédente n’ont pas disparu pour autant. Fin septembre, le courtier argentin Dhalmore Capital attribuait environ 60 % de la poussée depuis août à des causes propres au pays, dont l’incertitude sur la présidentielle de 2027.

→ À retenir : le coût de l’argent recule un peu pour l’Argentine, ses provinces et ses entreprises. Il reste bien au-dessus de son niveau de juillet, et la présidentielle de 2027 pèse toujours.

🏦 Réserve fédérale : une nouvelle hausse en vue, le peso mexicain recule

Le 7 octobre, la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale des États-Unis dont les taux fixent le coût de l’argent pour toute la région, a publié le compte rendu de sa réunion du 16 septembre. Ce jour-là, elle avait relevé son taux d’un quart de point. La plupart de ses dirigeants y jugent probable une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année.

La chaîne passe par le Mexique. Les taux américains montent et les taux mexicains pourraient baisser. L’écart entre les deux, ce que rapporte en plus le fait de placer son argent au Mexique, tombe à 2,5 points, son plus bas historique. Les capitaux repartent, et le peso baisse. Vendredi soir, il fallait plus de 18,4 pesos pour un dollar, du jamais vu depuis novembre 2025. C’est la cinquième semaine de baisse d’affilée.

→ À retenir : chaque décision de Washington se lit désormais directement dans la monnaie mexicaine. Pour une entreprise européenne qui vend ou produit au Mexique, le risque de change augmente. L’effet en euros dépend aussi de l’euro face au dollar et des protections prises contre les variations de devises.

Ces éléments sont donnés à titre d’information et ne constituent pas un conseil en investissement

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