🇧🇷📉 La Bourse brésilienne recule fortement après la réélection de Lula

Semaine du 26 octobre au 1er novembre 2026

Au Brésil, des investisseurs avaient acheté en espérant un changement de président. La réélection de Lula les a poussés à vendre. En quelques jours, les prix ont effacé une bonne partie de cet enthousiasme. C’est le retournement d’un pari sur la politique économique à venir.

Cette vitesse donne parfois une image trompeuse du temps des affaires. Une entreprise qui construit une usine ou cherche un fournisseur doit compter avec des délais, des autorisations et des clients. Une élection change ses perspectives, mais ne remplace pas l’examen de ses commandes ou de ses coûts.

L’Amérique latine se regarde aussi à cette échelle : ce qui produit déjà, ce qui trouve son financement et ce qui attend encore une décision. Depuis l’Europe, la différence compte autant que le mouvement des prix.

Économie

🇲🇽 Mexique : l'économie progresse de 0,9 % au troisième trimestre, les exportations de 38 % en un an

Le 30 octobre, l’institut public chargé des statistiques mexicaines a estimé que la richesse produite dans le pays avait augmenté de 0,9 % au troisième trimestre, par rapport au précédent. Les chiffres publiés le 27 octobre montrent aussi des exportations de septembre supérieures de près de 38 % à celles d’un an auparavant.

Les usines qui vendent davantage à l’étranger peuvent commander plus de composants et de machines, y compris en Europe. Une partie des marchandises exportées incorpore toutefois des pièces importées : la progression des ventes ne reste pas entièrement au Mexique. Le Sénat a également adopté, le 27 octobre, la loi sur les recettes publiques de l’an prochain ; ce vote ne vaut pas adoption de toutes les dépenses du budget.

→ À retenir : Les usines mexicaines exportent 38 % de plus qu'il y a un an. Elles peuvent donc commander plus de machines, y compris européennes. Ces chiffres décrivent les entreprises : ils ne disent rien des achats des consommateurs mexicains.

🇨🇱🇨🇴 Chili et Colombie : les banques centrales ne baissent pas leurs taux, les crédits restent chers

Le 27 octobre, la banque centrale chilienne, qui gère la monnaie du pays, a maintenu son taux de référence à 4,5 %. Ce taux guide le prix des crédits proposés par les banques. Le 30 octobre, son homologue colombienne a également laissé le sien inchangé, à 12,25 %.

Les deux institutions restent préoccupées par l’inflation, la hausse des prix, notamment avec les risques que le phénomène climatique El Niño fait peser sur l’alimentation et l’énergie. Garder ces taux freine les achats à crédit et les investissements financés par emprunt. Les entreprises européennes implantées dans ces pays doivent donc encore composer avec un financement local coûteux, particulièrement en Colombie.

→ À retenir : Emprunter reste cher au Chili (4,5 %) et très cher en Colombie (12,25 %). Un client qui a besoin d'un crédit pour acheter vos machines ou lancer un chantier n'obtient aucun allègement. Il paiera même un peu plus : sa banque ajoute ses frais au taux officiel.

🇧🇷 Brésil : croissance revue à la baisse à 1,6 %, chômage au plus bas

Le 28 octobre, l’organisation qui représente les industriels brésiliens a abaissé sa prévision de croissance pour cette année à 1,6 %, contre 2 % auparavant. Il s’agit de son estimation, pas d’un résultat déjà mesuré. Le 30 octobre, les statistiques publiques ont montré un chômage à 5,2 % au troisième trimestre, son plus bas niveau pour cette période de l’année dans la série disponible.

Les industriels attribuent leur révision notamment aux crédits chers, qui pèsent sur les achats et les investissements. L’emploi soutient encore les revenus des ménages, ce qui évite de décrire tout le pays comme une économie à l’arrêt. Le ministre des Finances Dario Durigan a promis le 26 octobre une amélioration des comptes de l’État l’an prochain, sans annoncer de nouvelle cible chiffrée.

→ À retenir : Au Brésil, les ménages dépensent encore car le chômage est au plus bas (5,2 %). Les patrons industriels, eux, hésitent à investir à cause des crédits chers. Selon que vous vendez aux particuliers ou aux entreprises, la situation n'est pas du tout la même.

🇪🇨 Équateur : le budget de l'an prochain prévoit 3 milliards de dollars de travaux publics

Le 30 octobre, le gouvernement équatorien a déposé son projet de budget pour l’an prochain devant le Parlement. Il prévoit près de 3 milliards de dollars d’investissements publics, soit environ 23 % de plus que le budget révisé à septembre. Le chiffre concerne des dépenses proposées, qui doivent encore passer par l’examen parlementaire.

Des routes, des ponts, des logements et des équipements publics figurent dans le programme. L’argent prévu peut déboucher sur des commandes d’ingénierie, de matériaux ou d’équipements auxquelles des entreprises européennes pourront s’intéresser selon les procédures retenues. Une inscription dans un budget ne signifie encore ni appel d’offres ouvert ni contrat signé.

→ À retenir : L'Équateur prévoit près de 3 milliards de dollars de routes, de ponts et de logements l'an prochain. Le budget doit encore passer au Parlement : aucun appel d'offres n'est lancé. Les entreprises européennes intéressées doivent donc surveiller la publication de chaque marché.

🌏 Le Pérou et le Mexique facilitent leurs échanges, le Costa Rica y renonce

Le 28 octobre, le ministère indien du Commerce a annoncé l’ouverture officielle de négociations avec le Mexique sur un accord destiné à faciliter certains échanges. Au Pérou, un décret publié le 27 octobre a fixé au 1er novembre l’entrée en vigueur de la modernisation de l’accord commercial avec la Chine, signé auparavant.

Le Costa Rica a pris la direction inverse : le 28 octobre, la présidente Laura Fernández a arrêté le processus d’adhésion à l’accord commercial transpacifique, qui réunit notamment le Japon et le Royaume-Uni. Pour les entreprises européennes, ces décisions modifient la concurrence et les circuits possibles d’approvisionnement. Au Mexique, les avantages restent à négocier ; au Pérou, les nouvelles règles portent notamment sur les formalités douanières et les échanges numériques.

→ À retenir : Au Pérou, les échanges avec la Chine deviennent plus simples : attendez-vous à y croiser davantage de concurrents asiatiques. Au Mexique, rien ne change encore, les négociations avec l'Inde viennent seulement de s'ouvrir. Aucun droit de douane ne baisse aujourd'hui.

Entreprises

🏭 Schneider Electric lance la production de son campus mexicain pour l'Amérique du Nord

Le 28 octobre, Schneider Electric a inauguré son campus de Querétaro, au Mexique. Deux usines fonctionnent déjà, sur trois prévues. Le groupe français y fabrique des équipements qui distribuent et protègent l’électricité, notamment pour les installations industrielles et les bâtiments abritant des serveurs informatiques.

Le site vise les clients du Mexique, des États-Unis et du Canada. Il renforce donc une production proche de ses débouchés nord-américains. L’extension avait été annoncée cet été ; la nouveauté de la semaine est l’inauguration et la production déjà en place.

→ À retenir : Schneider fabrique désormais plus d'équipements électriques au Mexique, pour vendre aux États-Unis et au Canada. Deux usines tournent sur trois : ce qui est annoncé pour plus tard n'existe pas encore.

🔋 Eramet produit plus de lithium en Argentine, vendu surtout à des clients chinois

Le 29 octobre, Eramet a annoncé une forte hausse, sur un an, de sa production trimestrielle de carbonate de lithium à Centenario, en Argentine. Ce composé sert notamment à fabriquer les matériaux des batteries. Un arrêt de maintenance a toutefois fait reculer la production par rapport au trimestre précédent.

La progression intéresse directement le groupe français, qui doit encore renforcer ses finances. Le 26 octobre, l’Autorité des marchés financiers, chargée de protéger les épargnants, a levé un obstacle à l’apport d’argent prévu. L’État pourra augmenter sa part dans le groupe sans devoir proposer de racheter les parts des autres propriétaires. L’opération n’est pas encore réalisée. Le lithium vendu sur le trimestre est surtout parti vers des fabricants chinois de matériaux pour batteries, sans réservation annoncée pour l’Europe.

→ À retenir : Eramet sort davantage de lithium de sa mine argentine, mais l'essentiel part chez des fabricants chinois. Les usines européennes n'ont aucune livraison réservée. L'aide de l'État français au groupe est annoncée, elle n'est pas encore versée.

🛢️ Venezuela : Eni relance un champ pétrolier avec l'objectif de 200 000 barils par jour en 2028

Le 28 octobre, le groupe italien Eni a annoncé la relance de la production du champ pétrolier Junín-5, au Venezuela. Il intervient dans le cadre d’un contrat signé en septembre. Son objectif est d’atteindre 200 000 barils par jour à l’horizon 2028, contre environ 12 000 auparavant. Ce sont des volumes visés, pas la production actuelle.

Pour augmenter les livraisons, Eni prévoit de remettre des puits en état et d’en forer de nouveaux. Une entreprise européenne engage donc de nouveau des moyens de production au Venezuela. L’arrivée éventuelle de davantage de pétrole dépendra de ces travaux ; le redémarrage ne promet aucune baisse immédiate du carburant en Europe.

→ À retenir : Eni remet en marche un champ pétrolier vénézuélien qui produisait environ 12 000 barils par jour. L'objectif affiché est de 200 000 barils en 2028, si les travaux avancent. Rien ne change pour le prix des carburants en Europe à court terme.

🚇 Guatemala et Colombie : les projets de train et de métro passent à l'étape des études

Le 27 octobre, le Parlement guatémaltèque a adopté une loi qui fixe les règles de réalisation du projet ferroviaire MetroRiel dans la capitale. Les premières études de faisabilité ont ensuite été présentées le 29 octobre. Elles ont été conduites avec l’appui du Royaume-Uni et d’entreprises britanniques.

En Colombie, la mairie de Bogotá a annoncé le 28 octobre des moyens pour étudier une nouvelle ligne de métro, ainsi que des engagements de financement pour les bus et la poursuite des projets existants. Ces étapes préparent des besoins en études, travaux et matériels auxquels des fournisseurs européens peuvent répondre selon les procédures à venir. La loi guatémaltèque et les annonces colombiennes ne sont pas des commandes de trains déjà remportées.

→ À retenir : Guatemala et Bogotá préparent de grands projets de métro et de bus. Aucun matériel n'est commandé : la première opportunité pour les entreprises européennes, ce sont les études. Les appels d'offres viendront plus tard, à des dates encore inconnues.

🚢 Canal de Panama : les porte-conteneurs passent en priorité, CMA CGM ajoute 1 000 dollars par conteneur

Le 30 octobre, l’autorité qui exploite le canal de Panama a modifié l’attribution de certains passages réservés qui se libèrent : les porte-conteneurs passent en priorité. Depuis le 1er novembre, les navires qui souhaitent bénéficier des passages réservés aux bateaux moins polluants peuvent aussi faire vérifier leur admissibilité avant leur première arrivée.

Pour les départs de la côte est de l’Amérique du Sud, le transporteur français Compagnie maritime d’affrètement et Compagnie générale maritime (CMA CGM) prévoit aussi un supplément de 1 000 dollars par conteneur standard d’environ six mètres de long. Publié en septembre, son tarif entre en application le 28 octobre pour les destinations soumises à ce délai, dont les États-Unis, et concerne les contrats de longue durée. Ce supplément s’ajoute au transport de base sur les liaisons américaines concernées.

→ À retenir : Vous expédiez des conteneurs depuis l'Amérique du Sud ? Deux points à vérifier : la réservation du canal de Panama, désormais prioritaire pour les porte-conteneurs, et la facture, CMA CGM demandant 1 000 dollars de plus par conteneur sur certaines liaisons vers les États-Unis. Les autres routes ne sont pas concernées.

Finances & Marchés

📉 Brésil : la Bourse perd 18 % en une semaine, sa pire chute depuis la pandémie

Le 30 octobre, l’Ibovespa, le baromètre des grandes entreprises dont des parts s’achètent en Bourse au Brésil, a terminé une semaine en baisse d’environ 18 %. Son niveau à la fin de la journée était de près de 167 900 points, contre environ 205 100 une semaine plus tôt. C’est sa plus forte baisse hebdomadaire depuis le choc de la pandémie.

Les investisseurs avaient parié sur une victoire de Flávio Bolsonaro et un changement de politique économique ; la réélection de Lula, le 25 octobre, a déclenché des ventes. Ce mouvement peut aussi atteindre des placements achetés en France. Un fonds d’Amundi consacré aux actions brésiliennes, des parts d’entreprises, s’achète sur Euronext Paris. Il suit un autre panier d’entreprises : la baisse de l’Ibovespa ne mesure donc pas l’évolution de ce fonds.

→ À retenir : La Bourse brésilienne a perdu près de 18 % en une semaine après la réélection de Lula. Un fonds brésilien acheté à Paris a probablement souffert aussi. Attention à la monnaie : un prix affiché en euros ne protège pas des variations du real brésilien.

🏦 La Réserve fédérale américaine maintient son taux entre 3,75 % et 4 %

Le 28 octobre, la Réserve fédérale, la banque centrale qui gère le dollar américain, a laissé son taux de référence dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, identique à celle d’avant la réunion. Ce repère pour les prêts très courts entre banques compte aussi en Amérique latine, où des États et des entreprises empruntent en dollars.

Le coût de ces emprunts dépend de ce repère américain, auquel les prêteurs ajoutent un prix pour le risque qu’ils prennent. Son maintien n’apporte donc pas de baisse automatique aux projets latino-américains financés en dollars. La solidité de chaque emprunteur peut faire varier le prix du crédit même quand le taux américain reste immobile.

→ À retenir : Le taux directeur américain reste entre 3,75 % et 4 %. Emprunter en dollars pour un projet latino-américain ne devient donc pas moins cher. Le coût final dépend surtout du risque que la banque attribue à l'emprunteur.

💵 Colombie : 5,2 milliards de dollars empruntés, des taxes en projet sur les vins importés

Le 26 octobre, la Colombie a emprunté 5,2 milliards de dollars auprès d’investisseurs internationaux, davantage que les 4,95 milliards levés en janvier. Les taux obtenus vont d’environ 7 % à un peu plus de 8 % par an, les échéances les plus lointaines coûtant davantage. Ces montants financent les besoins de l’État et devront être remboursés.

Le 29 octobre, le ministre des Finances Miguel Gómez Martínez a également déposé un projet de loi pour réduire les dépenses et augmenter certaines recettes publiques. Il prévoit notamment d’alourdir les taxes sur les vins et les spiritueux. Si ces dispositions sont adoptées, les bouteilles françaises ou espagnoles pourraient coûter davantage en Colombie, à prix de départ identique.

→ À retenir : La Colombie envisage d'alourdir les taxes sur les vins et spiritueux importés. Le texte doit encore être voté. Si vous vendez du vin français là-bas, attendez le vote avant de revoir vos prix.

🔌 Chili : production de cuivre en baisse de 15 % en septembre, l'approvisionnement mondial se resserre

Le 30 octobre, l’institut public des statistiques chiliennes a annoncé que la production de cuivre de septembre avait baissé de près de 15 % par rapport au même mois de l’an dernier. Elle est tombée à environ 388 000 tonnes, contre quelque 457 000 un an auparavant.

La baisse tient notamment à un arrêt temporaire de la mine d’Escondida et à un minerai qui contient moins de métal sur certains sites. Le cuivre sert aux câbles et aux équipements électriques : moins de production chilienne peut tendre l’approvisionnement mondial et renchérir les achats des fabricants européens. Cela ne suffit pas à prévoir une hausse précise de leurs factures, qui dépendent aussi des stocks et des contrats.

→ À retenir : Le Chili a produit 15 % de cuivre de moins en septembre, surtout à cause d'un arrêt temporaire de la mine d'Escondida. Le cuivre sert aux câbles et aux équipements électriques : cette rareté peut renchérir les achats des industriels européens, selon leurs stocks et leurs contrats.

☕ Café : la Banque mondiale prévoit un prix du grain 13 % plus bas cette année

Le 28 octobre, la Banque mondiale, qui finance le développement et publie des études sur les économies, a diffusé de nouvelles prévisions sur les matières premières. Elle prévoit pour l’arabica, une variété de café produite notamment au Brésil et en Colombie, un prix moyen cette année environ 13 % inférieur à celui de l’an dernier. Il s’agit d’une estimation de moyenne annuelle, pas du prix observé vendredi.

L’institution attend une meilleure récolte brésilienne et davantage de production colombienne, ce qui donnerait plus de café disponible aux acheteurs. Elle souligne aussi les risques climatiques : cette amélioration reste une prévision. En France, le café acheté au supermarché comprend encore la transformation, l’emballage et le transport ; son prix ne varie pas dans les mêmes proportions que celui du grain.

→ À retenir : La Banque mondiale prévoit un café arabica environ 13 % moins cher cette année en moyenne. C'est une bonne nouvelle pour les acheteurs européens. Le paquet en magasin baissera bien moins, car transport, emballage et marge pèsent lourd dans le prix final.

Ces éléments sont donnés à titre d’information et ne constituent pas un conseil en investissement

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